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工程建筑营业收入及净利润同比大幅增长

2022年04月25日 小芹菜财经网

工程建筑:营业收入及净利润同比大幅增长

工程建筑:营业收入及净利润同比大幅增长 更新时间:2010-9-8 7:04:44   投资要点:  营业收入及净利润同比大幅增长。2010年上半年6家公司实现营业收入6502亿元,同比增长33.0%;实现净利润为149亿元,同比增长38.5%。  营业收入最高的中铁1927亿元,最低的中国化学146亿元,同比增幅最大的中建为42%,同比增速最小的中国化学为16.3%。  净利润最高的中建为46.3亿元,最低的中国化学6.5亿元;同比增速最高的中建为99%,同比增速最低的中冶为7%。  销售毛利率、期间费用率、销售净利率及回报率分析:除葛洲坝外,其余5家的毛利率大都持平或小幅上升;中铁因去年同期汇兑损益、中冶因财务费用大增导致三项费用率上升,其余4家三项费用率大都小幅下降;葛洲坝销售净利率最高,中铁最低,中冶增加最大。  年化净资产回报率都在10%以上,同比增速最大的为铁建;年化总资产回报率较低,最高的中建仅4.3%,中铁仅2.2%,中建提升最多。  公司竞争优势分析:除中国化学及葛洲坝外,其余4家公司均进入世界500强,两铁进入中国企业前10强;6家公司均进入ENR国际承包商前100强,不过排名中等。  除中冶受行业投资低迷影响外,其余5家公司目前均手持充足未完工合同。6家公司在自身所在领域都具有较强竞争优势,除中国化学外,均积极介入房地产开发业务,并积极介入资源开发及大型投资项目。  行业趋势分析:6家公司主要受到城镇规定资产投资及建筑业影响,预计未来两项指标仍有望保持较好的成长性;且各公司均积极拓展海外业务,因此3-5年内各公司利用自身行业优势并积极向相关领域拓展,未来成长性依然可期。  估值及投资建议:6家公司目前的平均PB约1.8倍,11年动态PE在11倍;低于除银行外的沪深300估值;6家公司除葛洲坝外近一年走势远弱于同期沪深300;考虑到6家公司未来成长性较为确定,且基本代表了建筑业主要公司的经营情况,给予行业“推荐”的投资评级。  重点推荐中国铁建及中国化学2家上市公司。

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